作者：吴家明
又是电动车，又是SPAC（特殊目的收购公司），这家初创公司身上可谓拥有许多当下最火的“概念”。即便如此，这家公司还是要进行破产清算。据海外媒体报道，美国电动汽车初创公司Electric Last Mile Solutions（ELMS）宣布，计划通过美国《破产法》的破产程序进行清算。值得注意的是，该公司在一年前才通过SPAC上市。
还是要用产品说话
2019年6月，ELMS在美国注册，这标志着公司成立，凭借最后一公里电动送货车的概念，曾让投资者兴奋不已。2020年12月，ELMS宣布，正与特殊收购目的（SPAC）公司Forum Merger III Corp.就合并上市事宜进行谈判并于2021年6月28日在纳斯达克上市交易，上市首日股价一度突破11美元。
然而，ELMS很快就面临着一个残酷的现实：造车并不是一件容易的事。ELMS的网站曾宣称：“通过每年生产多达10万辆汽车，我们正在重振一条装配线和一个社区。”尽管有雄心勃勃的计划和数以千计的延迟订单，但ELMS未能将其货车推向市场。
“你可以吸引大量资本，但最终必须生产汽车、货车或卡车，这很难做，成本也很高。”Riveron高级董事总经理韦博表示，“ELMS耗资数十亿美元，不幸的是，这家公司从一开始就注定要失败。”
此前，这家位于密歇根州特洛伊的公司披露了美国证监会的调查，并在3月撤回其之前发布的所有业务展望。在宣布破产的三周前，ELMS还警告称公司有耗尽现金的危险。截至美东时间6月13日，ELMS股价为每股0.2美元，与14美元的峰值相比，几乎蒸发殆尽。
值得注意的是，今年2月时任公司首席执行官的James Taylor和董事长兼创始人的罗冠宏（Jason Luo）在公司董事会对他们的股票交易行为展开调查后已双双辞职。其中，James Taylor是通用汽车公司前高管，曾执掌悍马品牌。
新能源汽车的概念可谓横扫全球，也得到了众多投资机构的青睐，但其中一些“造车新势力”却只有“造势”没有产品。就在国内市场，绿驰汽车科技集团有限公司日前被上海市青浦区市场监督管理局吊销营业执照，原因是公司成立后无正当理由超过六个月未开业或者开业后自行停业连续六个月以上。公司曾表示，经过首轮、B轮、C 轮总计约100亿元的融资之后，公司将会于2021-2022年完成上市。
多家电动汽车制造商面临调查
据不完全统计，在过去几年中，一些通过与SPAC合并上市的电动汽车制造商，包括Faraday Future、Lordstown Motors、Lucid Motors、Nikola等，在将汽车推向市场的过程中也都面临着来自SEC的调查。其中，Nikola创始人Trevor Milton于4月4日在曼哈顿接受审判，罪名是涉嫌在该公司的IPO中欺骗投资者等。
今年3月，ELMS在一份监管文件中披露，该公司将裁员约24%。与此同时，公司还披露其正在接受美国证监会SEC的调查。ELMS曾表示，“过去这段时间里各种事情的复合效应，加上SEC启动的一项调查悬而未决，使得寻找新审计师和吸引更多资金变得极为困难。”
研究公司Audit Analytics的数据显示，最近几个月至少有25家在疫情期间通过SPAC上市的公司，发布了持续经营警告。有分析人士表示，今年以来，市场对初创公司等成长型企业重新定价，叠加美联储政策“收缩”背景下的经济前景变化，许多公司尤其是收入很少的初创公司，很快发现他们的经营情况预测很难实现。所以，在估值、业绩、监管压力的多重打压下，通过SPAC上市的公司股价表现也不及预期。
另外一边，SPAC的监管将逐步升级。据海外媒体报道，美国民主党参议员沃伦正计划提出一项SPAC监管法案，这项名为《2022年SPAC责任法案》的草案将增加参与此类交易的各方的法律责任，加强对投资者的披露，并在更长时间内锁定为交易提供资金的早期投资者。SPAC是能够通过公开上市筹集资金的空壳公司，这一过程允许目标公司避开传统的首次公开募股（IPO）的严格监管，引发了沃伦在内的一些人士的批评。
就在近日，香港第二家SPAC公司Vision Deal HK Acquisition Corp成功在香港交易所主板上市，这是继Aquila Acquisition Corporation后，香港第二家成功挂牌上市的SPAC，目前仍有10家申请香港SPAC的公司在排队中。不过，有分析人士表示，无论从流动性还是监管要求，港交所对SPAC的规定比美国更为严格，预计SPAC不会成为主流，而是作为补充。
