现代快报讯（记者 潘荣）家门口的水果店也要上市了？近日，百果园向港交所递交了招股书，抢夺“水果零售第一股”。现代快报财经猎豹注意到，在水果零售市场中，除百果园外，还有鲜丰水果、洪九果品也均有上市计划，鲜丰水果在不久前完成了上市辅导工作，洪九果品也已递交了招股书。业内人士认为，水果零售企业扎堆上市，主要是为新业务融资做准备，但想要在资本市场有良好的表现，上市只是第一步，寻找出可持续的模式才是关键。
百果园IPO，“赚钱难”是大问题
一直被传有上市计划的百果园，终于有了“大动作。近日，百果园向港交所递交了招股书，正式开启IPO之路。记者了解到，2020年6月，百果园就曾向证监会国际部递交境外上市审批材料，拟于港交所挂牌上市。同年11月，公司又与民生证券签订辅导协议，拟登陆深交所创业板。如今，公司又重新选择赴港上市。
招股书显示，百果园成立于2001年，是一家集水果采购、种植支持、采后保鲜、物流仓储、标准分级、营销拓展、品牌运营、门店零售的连锁企业。资料显示，公司实控人为余惠勇、徐艳林夫妇，IPO前，余惠勇夫妇持有公司35%股份，为公司最大股东。
余惠勇夫妇的创业经历，颇为励志。据此前报道，20世纪90年代初，毕业于江西农业大学的余惠勇揣着20万元南下深圳创业，干过销售、做过投资，最惨的时候口袋中只剩下400元，但他也发现了水果连锁店的商机，正式开启创业之旅。2001年，他拿出自己的全部家当，并喊来了在老家任英语教师的徐艳林共同创办了百果园。天眼查显示，从创立至今，百果园累计完成8轮融资，投资方包括前海母基金、深创投、源码资本、招商资本、中金资本等。此次上市，公司计划募资用于改善并加强运营和供应链体系等。
在不少消费者的印象中，百果园的水果比较贵。记者采访中注意到，同类水果的价格普遍高四成左右，以火龙果为例，商超及其他水果店的价格为每斤9元多，但百果园的价格为近17元每斤。
凭借较高的市场价格，百果园营收十分亮眼，2019年至2021年，公司营收分别为89.76亿元、88.54亿元、102.89亿元。但“赚钱难”一直是个大问题，同期净利润仅有2.48亿元、4570万元和2.26亿元。业内人士认为，百果园近年来扩张速度过快，经营成本不低，水果行业高损耗、低毛利的特性，也困扰着公司发展。
招股书显示，百果园拥有5351家线下门店，其中加盟门店高达5336家。从成立之初，百果园对加盟的态度颇为波折。创业之初，从开出第6家店开始，百果园开放社会加盟，但由于对加盟门店的系统管理不到位，导致加盟商在利益驱使下串货现象严重，门店商品质量参差不齐。2007年，公司停止新增加盟，并将所有加盟店收归直营。但到了2018年，公司却再度开启加盟，进入二次扩张阶段。
从营收来源看，门店加盟费用成为主要收入来源。2021年，公司加盟门店收入高达81.25亿元，占比高达81.3%。南京一家百果园店长告诉记者，他们以前是百果园的员工，但因为直营门店亏损，所以公司让他们把门店盘下来自己做，一年加盟费则需要20多万元。
水果零售商抢滩上市
5月6日，在南京新街口某写字楼内，中午休息的江女士想吃水果，打开外卖软件，发现周围几公里范围内，就包括百果园、鲜丰水果、切果乐、缤纷切果、优鲜果切等水果品牌。“水果店太多了，让人眼花缭乱难以选择。”江女士说。
记者了解到，在水果零售市场素有“南百果、北鲜丰、西洪九”之称。除了诞生于深圳的百果园，还有浙江杭州的鲜丰水果、重庆的洪九果品。值得注意的是，其他两家企业也很早就有了上市计划。其中，鲜丰水果早在2019年底就和中信证券签署上市辅助协议，随后不了了之，2021年又选择中信建投（601066）证券为辅导团队，不久前公司完成了A股上市的第一期辅导工作。而洪九果品也曾计划在A股上市，2021年9月公司终止了A股上市辅导。2021年10月，公司又向港交所递交招股书，招股书失效后，洪九果品还在今年4月底更新了招股书。
为何水果零售商扎堆抢滩上市？中国食品产业分析师朱丹蓬认为，企业急于上市主要是为新业务融资做准备，也是提高股东对企业发展的信心，但想要在资本市场有良好的表现，上市只是第一步，在水果零售赛道上探索出可持续的模式才是关键。他表示，水果零售横跨第一、第二和第三产业，需要的资金比较多，要上市才能将公司规模做得更大。百果园、洪九果品等企业，应当提高企业在供应链等方面的核心竞争力。
弗若斯特沙利文报告显示，按2021年水果零售额计算，百果园是全国第一大水果零售商，公司的零售额规模是第二名的2.8倍，但这仅占1%的市场份额，零售规模前五家企业合计占3.6%的市场份额，市场赛道非常分散。
记者注意到，百果园还从2018年做起了付费会员的生意，但这一计划并没有很成功。2021年，会员费仅贡献了0.7亿元营收。同时，公司还在招股书中表示，将继续渗透一线及二线城市，并且向三四线城市探索市场机会。数据显示，2021年新开三四线区域门店占总体新店数30%，预计2022年将达到40%。
