拼多多敲钟上市，黄峥身价超过刘强东！
创立仅3年的电商平台拼多多于7月26日在纳斯达克上市，开盘价26.5美元，较发行价19美元高出近40％，市值因此也从200亿美元跃升至292亿美元。为美国今年以来规模最大的IPO。
2018年7月26日，电商平台拼多多在纳斯达克上市，开盘价26.5美元。
与开盘首日就跌破发行价的小米相比，拼多多的表现表明投资人对其生意的成长性仍然持有信心。
黄峥财富超刘强东达137.4亿美元：中国大陆排名第十三！
拼多多上市开盘价26.5美元，以此计算，创始人兼CEO黄峥所持股票价值约137.4亿美元，中国大陆富豪榜排名第十三位。在首次公开募股之后，黄峥将占股46.8%，拥有89.8%的投票权。
按照福布斯实时富豪榜7月26日排名，刘强东以93亿美元的财富位居中国大陆富豪榜第16位，张志东以143亿美元排第11，李彦宏以146亿美元的财富排名第十，丁磊第九，财富为161亿美元。顺丰王卫第八，雷军第七。
提到拼多多，很多朋友的第一反应是 low，消费降级。
但黄峥说：你可以说我 low，说我初级，但你无法忽视我。
早在创立拼多多前，黄峥就财富自由了，谈及创业的动力，他很坦诚：
『通俗的说，做这个公司更多是为了刷存在感，你做了个东西别人觉得还有点牛逼，有点不一样，还能尊敬你一下。
乔布斯在苹果复出的时候曾拍过一个广告，里面说，你可以赞扬他，你可以侮辱他，你说他什么都行，但有一点你不能做到，就是你不能忽视他。』
虽然一线城市的很多朋友还不知道拼多多，但起于无声中的它，确实已经大到让人无法忽视，甚至对阿里、京东造成了直接威胁。
复盘拼多多发展历程，其成长速度之快令人惊讶：同样是突破1000亿元GMV，阿里用了10年，京东用了6年，拼多多只用了不到3年。
亏损还能上市？
拼多多的会计够疯狂！
很多人疑惑的是拼多多上的东西价格那么便宜，它能赚钱吗？那如果不赚钱，拼多多怎么还能在这么短的时间内上市呢？
上个月，拼多多公布了招股书，是英文版的，如果英语好的小伙伴可以找过来仔细研究一下。下面注会菌给大家简单分析一下他们的招股书以及财报，找到它市值千亿背后的原因。
首先我们整体看一看拼多多的三大报表。
2017年，拼多多99%的资产都是流动资产，基本没有什么固定资产，且资产负债率高达91%，但是，其中并无银行贷款，因为负债中96%都是应付入驻商户的款项。同时，2017年，拼多多的资产总额由2016年的18亿增加到了2017年的133亿，增幅达649%，但其中94亿为应付给商户的限制性资金，相当于其2017年期末实际可利用资产只有39亿，利用39亿的可用资产撬动了1400多亿的GMV……
再来看利润表。拼多多总收入也由2016年的5.04亿增加到了2017年的17.44亿，增长率高达245%,收入主要来源于卖广告。毛利也已经由2016年的毛利率为负数扭转到201Q1的毛利率高达77%，但受大额的销售与推广费用影响，净利润依然为负，且亏损额在不断增大。
最后是现金流量表，2017年末、2018Q1期末，拼多多账面现金及现金等价物余额分别为30.58亿和86.34亿，可谓资金流非常充足。而且，2016-2018Q1期间，经营活动净现金流一直为正，与净利润一直为负的场景截然相反。
拼多多经营活动现金流一直为正还是对商户很强势的原因。2017年，拼多多欠商户的款项高达103亿，是同年经营活动现金流的3倍。
2016、2017年收入分别是5.05亿元和17.44亿元，今年一季度营收高达13.85亿元人民币，同比增长37倍；高速增长下有支出的急速增加，2016、2017年净亏损分别为2.92亿元和5.25亿元，今年一季度净亏损高达2.01亿元！从数据上看，公司从创立之初就一直亏损，为什么还能上市？
目前，拼多多的收入主要来源于线上市场服务收入，包括为入驻商家提供的市场推广（广告位）服务和佣金收入，模式基本与淘宝天猫一致。自营商品销售收入主要是拼多多控股的拼好货以前所做的水果生鲜等的自营商品的销售收入。
在看到拼多多的招股书之前，很多人一直以为拼多多“五环外”崛起逻辑是低价的平台+低价的商品。不过，事实并不是这样，拼多多的平台入驻成本也很高！
实际上，许多亏损的公司都去美国上市，是因为美国资本市场认可长期投资价值，现在世界市值第二高的公司亚马逊曾经一直亏损，现在盈利了但绝对值也不高，市盈率高达421.79，堪称天文数字。
资本市场能接受亏损或者高市盈率的前提是有清晰的商业模式、现金流能力和盈利时间点。拼多多招股书强调它的商业模式是广告和抽成，“与其他电商平台在商业模式上具有一致性”便于投资者理解。
从数据上看，拼多多营收的同比增幅远远超过了支出，这意味着盈利对拼多多是很容易的事情，毕竟它没有物流这样的大规模支出。拼多多更吸引人的地方是现金流能力：截至一季末持有的现金及现金等价物约为86.34亿元人民币，单季度劲增55.76亿元人民币。
从数据基本面来看，有多个标签的拼多多在资本市场会有不错的表现，当然这与拼多多对自我的期望有很大的关系，初始定价将决定拼多多短期内的股价走势。
从这些数据分析来看，拼多多的掌舵者黄峥以及拼多多的财务为了坚定投资者们的信心，在年年亏损几个亿的情况下还能让投资者有信心开盘定价直接飙升40%，拼多多的财务部一定在通宵做报表！为了上市，真够疯狂！
根据注会菌的了解，此次帮助黄峥以及拼多多上市的大佬是蒋科，他作为独家财务顾问协助拼多多完成多轮融资，是泰合资本董事总经理。
拼多多未来的路不轻松！
采取“农村包围城市”策略的拼多多，基本确立了电商领域“第三势力”的地位：根据金融时报网测算，拼多多的市场份额约为5.2%，遥遥领先身后的追赶者。
著名IPO调研机构文艺复兴资本（Renaissance Capital）分析师凯瑟琳指出，拼多多在中国三四线城市以及更小的乡镇取得了优势：
“他们专攻阿里和京东触角未及的小地方，并且主打朋友家人分享互动的社交概念，这种模式对投资者而言很有吸引力。”
此外，拼多多的投资人腾讯本身拥有的社交平台和移动支付工具，也帮助拼多多在“渠道下沉”的竞争中抢得先机。
虽然黄峥本人曾否认过“腾讯系”的说法，但拼多多招股书显示了对腾讯平台的巨大依赖。
在招股书中总共63次提及腾讯。微信和QQ提供的流量入口，微信钱包提供的结算通道，以及腾讯提供的云计算等服务，都是拼多多业务倚赖的关键。
为此，拼多多先后向腾讯支付过合计约7.78亿元的费用。
在招股书中，拼多多用一段煽情的笔触向投资者许诺了一个美好的未来：
“如果你闭上眼睛，幻想一下拼多多下一个阶段的模样，它会是网络空间和实体空间的完美对接。
拼多多将成为好市多（Costco超市）和迪士尼乐园的结合体，既为你省钱，又有娱乐价值。
拼多多做的不仅仅是匹配买卖双方的需求，更考虑人际互动，用多中心的社交网络取代冷冰冰的超级AI。”
不过从最初的水果电商起家，到大打“社交电商”概念，拼多多也受到过很多质疑。招股书中的“风险提示”一栏，也详细列出了拼多多现有发展模式中的多个“软肋”。
对于经常受到的“假货”质疑，招股书提到，由于拼多多平台上大量第三方服务商的存在，使得产品质量并不完全受到控制，而假货带来的负面声誉会对拼多多品牌价值带来巨大冲击。
此外，在拼多多上团购的水果变坏，也是不少消费者上网吐槽的重点。
黄峥甚至曾经以他的母亲举过例子。黄峥母亲曾在拼多多上花10块钱买了9个芒果，发现其中2个是坏的。他母亲虽然对他有抱怨，但下次购买还是选择了拼多多APP，“10块能买到7个好芒果，那也不亏。”
对此招股书解释，由于卖家依赖的是第三方物流平台的服务，配送延迟、货物损坏等情况都可能严重影响拼多多的品牌形象，导致用户流失。
“风险提示”列举的其他因素，还包括对腾讯社交平台和IT服务的依赖等。
从财务状况来看，虽然拼多多的营业收入随着用户人数和客均单价的提高同步爆发，但亏损依然在加重。
此前依靠人口红利疯狂扩张的拼多多，能否尽快结束“烧钱”找到稳定的盈利模式，将是机构投资者们关注的焦点。
