最贴近小微企业的《五板资本市场》
书名：《五板资本市场》
作者：张焕军
出版：中国商业出版社
当前，我国资本市场划分主要有四个层次，一是主板（含中小板），二是创业板，三是全国中小企业股份转让系统，四是区域性股权交易中心。
不过，对拥有8000多万家中小微企业的中国，资本市场的供给远远不能满足中小微企业的需求。就拿挂牌门槛较低的全国中小企业股份转让系统的新三板来讲，新三板2015年新增挂牌公司3557家，对庞大的中小微企业群体来讲仍是杯水车薪。由于大量中小微企业踊跃申请挂牌，导致新三板挂牌上市的门槛也悄然提高，大多中小企业很难越过这一门槛，小微企业更不用提，只是少数有实力的企业才能登陆新三板，分享新三板的红利，绝大多数中小企业仍然没有上新三板融资、展示的机会。由此，中国多层次资本市场的改革、发展、完善、补充应运而生。
五板资本市场，简称：五板市场，是全国性的小微企业众创平台和孵化平台，也是小微企业私募股权交易市场。个人投资者、机构投资者可以直接通过股权收购、股权增发、股权融资的过程直接融资或投资，企业可以通过定增融资、众筹融资、私募融资等募集公司发展资金，原始股东可以通过出售股权套现让新股东进来。五板市场将与一板、二板、三板、四板的资本市场紧密衔接，构成了一个无缝隙的资本市场体系，能够满足不同企业和投资者的需要，任何类型企业和投资者都可以找到在资本市场发展的一个层次和交易平台。其中，全国中小企业股份转让系统的新三板证券市场起到承上启下的作用。五板资本市场推出后，形成不同市场之间的合理定位，并相互融合与协调发展。
关于五板市场的理论总结以及实践指导——《五板资本市场》一书已经由中国商业出版社出版发行，这对诸多小微企业来说，无疑是雪中送炭。
五板资本市场，是全国各地各类非上市公司入孵挂牌，更加高效快捷地进行企业孵化、股权转让、股权投资、股权融资、债权融资、采购、批发、零售，提升企业品牌，规范治理，减少企业经营成本，提高企业估值，促使企业在五板资本市场的孵化、管理、指导下迅速做强做大。
五板资本市场的特点体现在，对全国各地的各类企业实行平台式入孵挂牌，着重在入孵挂牌地实效孵化、股权并购、合法合规而充分披露企业信息，促进区域股权面向全国乃至全世界的资本转让，促进股权投资的规范发展，顺应网络时代推动大众创业、万众创新的形势，构建面向人人的“创新型资本市场”及开放式企业综合服务平台。这对于激发亿万群众创造活力，培育包括大学生在内的各类青年创新人才和创新团队，带动扩大就业，打造经济发展新的“发动机”具有重要意义。也体现了市场化、专业化、集成化、网络化“众创空间”与创新、创业、线上线下、孵化与投资的结合，为小微企业创新成长和个人创业提供低成本、便利化、全要素的开放式综合服务平台，主要服务于非上市的非公众公司。
以孵化+科技+资本来推动大众创业、万众创新、企业转型，推动科技与资本相结合，是当前小微企业做大做强走出困境的必经之路。小微企业必须把握资本运作机会，才能够突破企业发展瓶颈、打破企业经营格局、完善企业与整体的衔接。特别是小微企业跨区域的异地股权融资、收购、兼并、资产盘活可以打破区域内小范围的竞争格局，让区域内的企业通过资本运作融入全国、全球的竞争中去。打破区域竞争的渠道在于通过跨区域资本运作带动区域商品向区域外延伸。
变革时代催生伟大的思想、创新驱动、引领发展方向。五板资本市场，是中国真正的小微企业创业之家和小微企业创新之家。
当然，五板资本市场作为资本市场的一个新生事物，人们会有不同的理解，作者创新式地描述了五板资本市场，但不同的人也会有不同的划分。不过，作者的理论与实践会促进人们更加系统地研究资本市场。企业需求催生了理论研究，实践使我们对理论进行了完善与补充。笔者相信，理论研究及探讨会让实践更理性、更稳健、更具操作性。
